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并購(gòu)德國(guó)公司流程
發(fā)布時(shí)間：2015-07-27 17:30

德國(guó)公司并購(gòu)活動(dòng)包括戰(zhàn)略決策、并構(gòu)準(zhǔn)備、并構(gòu)實(shí)施和公司融合四個(gè)過(guò)程，具體步驟為：

　　(一)戰(zhàn)略決策

　　1.明確并購(gòu)動(dòng)機(jī)和目的：企業(yè)首先應(yīng)明確為何要進(jìn)行并購(gòu)，通過(guò)并購(gòu)想達(dá)到什么目的。企業(yè)并購(gòu)的動(dòng)機(jī)一般不外乎擴(kuò)大市場(chǎng)份額、排擠競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、提高利潤(rùn)率、分散投資風(fēng)險(xiǎn)、獲取品牌和銷售渠道等。收購(gòu)動(dòng)機(jī)一定要符合企業(yè)整體的發(fā)展戰(zhàn)略。

　　2.進(jìn)行市場(chǎng)觀察和調(diào)查：根據(jù)企業(yè)的并構(gòu)動(dòng)機(jī)，對(duì)相關(guān)市場(chǎng)進(jìn)行關(guān)注和調(diào)查，了解類似產(chǎn)品的銷售、競(jìng)爭(zhēng)、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，可供收購(gòu)的對(duì)象。

　　(二)準(zhǔn)備階段

　　3.鎖定目標(biāo)：比較本企業(yè)和收購(gòu)對(duì)象的長(zhǎng)短處，如何優(yōu)化配置雙方資源，發(fā)揮互補(bǔ)效應(yīng)，鎖定收購(gòu)目標(biāo)。進(jìn)一步了解收購(gòu)目標(biāo)的經(jīng)營(yíng)、盈利、出售動(dòng)機(jī)，以及競(jìng)購(gòu)形勢(shì)和競(jìng)購(gòu)對(duì)手情況。

　　4.確定收購(gòu)方式，是股權(quán)收購(gòu)還是資產(chǎn)收購(gòu)，整體收購(gòu)還是部分收購(gòu);明確收購(gòu)資金來(lái)源和可能。

　　5.成立內(nèi)部并購(gòu)小組：內(nèi)部并購(gòu)小組應(yīng)由公司領(lǐng)導(dǎo)掛帥、各有關(guān)部門領(lǐng)導(dǎo)組成，以保障快速應(yīng)變和決策及對(duì)外聯(lián)絡(luò)的暢通。選擇并購(gòu)?fù)顿Y總顧問(wèn)和或?qū)I(yè)人員，決定他們參與的范圍和費(fèi)用。

　　6.簽訂并購(gòu)意向書：意向書內(nèi)容包括并購(gòu)意向、非正式報(bào)價(jià)、保密義務(wù)和排他性等條款。意向書一般不具法律效力，但保密條款具有法律效力，所有參與談判的人員都要恪守商業(yè)機(jī)密，以保證即使并購(gòu)不成功，并購(gòu)方的意圖不會(huì)過(guò)早地被外界知道，目標(biāo)公司的利益也能得到維護(hù)。

　　(三)并構(gòu)實(shí)施

　　7.對(duì)收購(gòu)項(xiàng)目進(jìn)行初步評(píng)估，包括行業(yè)市場(chǎng)、目標(biāo)公司的營(yíng)業(yè)和盈利、對(duì)收購(gòu)后的設(shè)想和預(yù)期值、資金來(lái)源和收購(gòu)程序，包括批準(zhǔn)手續(xù)等進(jìn)行評(píng)估，初步確定收購(gòu)定價(jià)。

　　8.開展盡職調(diào)查(Due Diligence)：從財(cái)務(wù)、市場(chǎng)、經(jīng)營(yíng)、環(huán)保、法律、IT、稅務(wù)和人力資源等方面對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行調(diào)查。通過(guò)直接查閱目標(biāo)企業(yè)的文件，聽取經(jīng)營(yíng)者的陳述，提問(wèn)對(duì)話等形式，了解被收購(gòu)公司歷年經(jīng)營(yíng)，盈利情況，有無(wú)對(duì)外債務(wù)，潛在訴訟，財(cái)務(wù)制度是否完善，對(duì)外合同的條件和執(zhí)行情況。了解市場(chǎng)份額、行業(yè)、前景和競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)，確定目標(biāo)公司現(xiàn)在和將來(lái)的市場(chǎng)戰(zhàn)略地位。分析目標(biāo)公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀，提出改善措施和預(yù)測(cè)收購(gòu)后的費(fèi)用。分析出售價(jià)格和構(gòu)成是否合理，公司人力資源配制和福利情況，管理人員的能力及員工對(duì)收購(gòu)的態(tài)度。

　　9.提出最終評(píng)估報(bào)告，將盡職調(diào)查結(jié)果加入最終評(píng)估報(bào)告，制定對(duì)目標(biāo)企業(yè)并購(gòu)后的業(yè)務(wù)計(jì)劃書(Business Plan)：包括對(duì)目標(biāo)公司并購(gòu)后的股權(quán)結(jié)構(gòu)、投資規(guī)模、經(jīng)營(yíng)方針、融資方式、人員安排、批準(zhǔn)手續(xù)等內(nèi)容。整合計(jì)劃是贏得政府擔(dān)保和商業(yè)銀行貸款的關(guān)鍵因素。提出最終收購(gòu)報(bào)價(jià)。

　　10.談判、簽約，買賣雙方就并購(gòu)合同進(jìn)行談判，達(dá)成一致后，即可安排簽署合同。簽署后的合同還將根據(jù)中國(guó)和德國(guó)的相關(guān)法律進(jìn)行公證和或?qū)徟行┦召?gòu)項(xiàng)目還需德國(guó)或歐盟反壟斷機(jī)構(gòu)的審批。

　　11.資產(chǎn)移交，并購(gòu)合同應(yīng)對(duì)資產(chǎn)移交手續(xù)有明確的規(guī)定。并購(gòu)方一般先將合同款項(xiàng)匯入公證師的帳下，待全部資產(chǎn)和文件經(jīng)清點(diǎn)和核準(zhǔn)無(wú)誤后，方通知公證師付款，同時(shí)將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到并購(gòu)方名下。按德國(guó)法律規(guī)定，資產(chǎn)只有經(jīng)過(guò)正式的移交才能變換所有人。至此，并購(gòu)手續(xù)才算正式結(jié)束。

　　(四)融合階段

　　12.一項(xiàng)收購(gòu)活動(dòng)是否能達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，兩家企業(yè)的順利融合至關(guān)重要。這包括經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的一致;產(chǎn)品的互補(bǔ)，而不是競(jìng)爭(zhēng);財(cái)務(wù)和稅收系統(tǒng)的協(xié)調(diào);有效的監(jiān)督機(jī)制;運(yùn)營(yíng)流程和各項(xiàng)管理制度的和諧;統(tǒng)一IT系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)內(nèi)部信息通暢交流;不同企業(yè)文化的認(rèn)同與交流。